《金融》林雅慧:現金爲王2023不適用 分批佈局風險性資產

《金融》林雅慧:現金爲王2023不適用 分批佈局風險性資產

林雅慧表示,FED利率今年H1就會觸頂。歷經去年的洗禮,債券資產現在的殖利率更高、估值更佳,隨着殖利率提升,債券市場相對於股票市場的吸引力也跟着提升;特別是在美國衰退風險日增,以及聯準會逐漸接近升息週期尾聲的情況下,倘若今年經濟前景惡化,公債殖利率就能獲得下跌的空間,價格就會出現上漲;倘若今年經濟前景好轉,與股票連動的投資等級債券與非投資等級債券,也有資本利得的機會。更重要的是,從長期投資的角度來看,債券殖利率的上揚就代表長期收益水準的提升。

林雅慧分析,包括歐洲(不含英國)、亞洲(不含日本)與新興市場的債券估值面都已低於15年平均,投資級與非投資等級債的利差也比長期平均更大。第二,雖然市場面臨衰退風險,但在經濟的恢復期間,風險性資產通常能提供較高的報酬。第三,股市的觸底時間通常領先經濟數據和獲利好轉,因此投資人應該準備分批佈局風險性資產。

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